在全球光伏市場(chǎng)中，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)憑借技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，成為了最大受益者，這也吸引了大量新增玩家，甚至有大量的其他賽道企業(yè)，也紛紛跨界進(jìn)軍光伏。

2020年全年，國(guó)內(nèi)上市光伏企業(yè)新增投資項(xiàng)目規(guī)模達(dá)到4000億元，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能在短短一兩年內(nèi)急劇增加，產(chǎn)能明顯供大于求。據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2023年硅片滯銷庫(kù)存近10GW，過(guò)剩問(wèn)題愈加嚴(yán)重。

產(chǎn)能過(guò)剩的影響是什么?首當(dāng)其沖的就是價(jià)格戰(zhàn)。2023年，光伏產(chǎn)品價(jià)格急速下跌，尤其是去年第四季度以來(lái)，硅料、硅片、電池片、組件等產(chǎn)品價(jià)格紛紛暴跌。

據(jù)InfoLink統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年，硅料(多晶致密料)價(jià)格下降約70%，硅片及電池片(PERC182)價(jià)格下降約60%，組件(PERC182)價(jià)格下降約50%。

 在國(guó)內(nèi)“卷”上天的同時(shí)，光伏在海外市場(chǎng)同樣也不容樂(lè)觀。受全球貿(mào)易局勢(shì)影響，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的出海業(yè)務(wù)基本要繞道多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，中間渠道環(huán)節(jié)增多后，貿(mào)易成本也隨之大幅上漲。

極致內(nèi)卷的后果就是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都難以賺到利潤(rùn)。2024年一季度，就連光伏龍頭隆基綠能也虧損了超23億元。

受此影響，多只光伏板塊個(gè)股上半年股價(jià)表現(xiàn)也可謂慘淡。

那么有沒(méi)有什么辦法，可以讓光伏行業(yè)走出內(nèi)卷?要回答這個(gè)問(wèn)題，我們首先要清楚光伏行業(yè)為什么要內(nèi)卷。

光伏內(nèi)卷的本質(zhì)其實(shí)就是一個(gè)周期行業(yè)來(lái)到了供過(guò)于求的階段。要度過(guò)這個(gè)階段，要么就是砍供給，要么就是增需求。

01   解法一 | 行業(yè)出清慘烈的行業(yè)洗牌而砍供給，現(xiàn)在主要靠的就是行業(yè)出清。所謂“產(chǎn)業(yè)出清”，通俗來(lái)說(shuō)就是維持現(xiàn)狀，耗到業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)主動(dòng)或被動(dòng)地離開(kāi)，從而恢復(fù)供需平衡。

在此背景下一體化廠商普遍關(guān)閉部分產(chǎn)線，降低開(kāi)工率，預(yù)計(jì)2024年下半年企業(yè)降低負(fù)荷將持續(xù)存在，資金實(shí)力較弱的三四線廠商將率先被淘汰。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為一定要有人離開(kāi)“牌桌”才是反轉(zhuǎn)的信號(hào)。只有當(dāng)大量的硅料、組件新玩家退出、爆雷、資不抵債時(shí)，才是行業(yè)真正的底部。

而據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》不完全統(tǒng)計(jì)，在A股市場(chǎng)上被ST的光伏上市企業(yè)數(shù)量已增至8家，其中，ST陽(yáng)光在經(jīng)歷28個(gè)跌停后，在6月14日開(kāi)始停牌。緊接著，ST愛(ài)康宣布于6月19日起停牌，而ST億利在6月24日也加入停牌的行列，退市已是臨門一腳。

不過(guò)即便如此，距離行業(yè)產(chǎn)能的真正出清仍然有不小的距離。行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)InfoLink表示，截至今年六月，硅料已達(dá)到25萬(wàn)噸至29萬(wàn)噸的庫(kù)存水平，同等于累計(jì)庫(kù)存超過(guò)1.5個(gè)月。截至今年六月，光伏組件約有接近2個(gè)月左右的庫(kù)存。雖然已有廠家陸續(xù)規(guī)劃?rùn)z修與降低排產(chǎn)，希望藉此緩和供過(guò)于求的問(wèn)題，但廠家間受到囚徒效應(yīng)影響，實(shí)際產(chǎn)能并未出現(xiàn)顯著下降。

 “硅料環(huán)節(jié)預(yù)計(jì)下半年處于痛苦的出清過(guò)程?！眹?guó)金證券新能源與電力設(shè)備首席分析師姚遙日前公開(kāi)表示，當(dāng)前硅料價(jià)格已跌穿全行業(yè)現(xiàn)金成本，預(yù)計(jì)硅料環(huán)節(jié)將很快(預(yù)計(jì)在1個(gè)月到2個(gè)月內(nèi))迎來(lái)停產(chǎn)加速、月度供需平衡、中下游補(bǔ)庫(kù)到價(jià)格觸底反彈的過(guò)程。在此背景下，誰(shuí)的現(xiàn)金儲(chǔ)備越多，越有可能成為剩下的那個(gè)贏家。從報(bào)表來(lái)看，隆基綠能截止今年一季度，儲(chǔ)備的現(xiàn)金最多。

02   解法二 | 技術(shù)突破技術(shù)路線之爭(zhēng)從未息止增需求靠的主要就是技術(shù)突破了。追求更低的度電成本，一直是光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心目標(biāo)。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，依靠光伏電池的技術(shù)創(chuàng)新，從而獲得更高的發(fā)電效率以及更低的制造成本成為主要手段。

中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)20多年發(fā)展史，也是一部技術(shù)路線變遷史。

從2009年保利協(xié)鑫打破歐、美、日壟斷，建成國(guó)內(nèi)最早自主多晶硅產(chǎn)線開(kāi)始，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了發(fā)展快車道。在其他玩家紛紛擁抱多晶硅之時(shí)，光伏“新貴”隆基卻在默默all in單晶硅技術(shù)。

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)十年摸索研發(fā)，隆基終于實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，徹底改寫行業(yè)格局。隆基也因此一路躍升為光伏“老大”。

 但光伏行業(yè)是個(gè)不進(jìn)則退的行業(yè)，光伏電池的技術(shù)路線之爭(zhēng)近幾年也是更加激烈。2016年之前，光伏市場(chǎng)是BSF(鋁背場(chǎng))電池天下，市占率一度接近90%。但2018年，憑借更低成本、更高轉(zhuǎn)換率以及更簡(jiǎn)單的工藝，PERC(P型)電池迅速崛起。2019年，P型電池一舉超越BSF，成為市場(chǎng)主流;2021年一度達(dá)到頂峰，市占率超過(guò)90%。

然而僅僅過(guò)去不到三年，光伏電池又走到新的十字路口。從P型向N型過(guò)渡的技術(shù)路線，逐漸成為行業(yè)共識(shí)。而N型電池又細(xì)分為TOPCon、HJT和BC三大技術(shù)路線。此外，無(wú)論P(yáng)型還是N型都屬于晶硅電池，而作為新型薄膜電池的代表，鈣鈦礦也具備引領(lǐng)下一代技術(shù)發(fā)展的潛力。

據(jù)了解，上述這三條技術(shù)路線各有優(yōu)劣。其中，TOPCon技術(shù)在轉(zhuǎn)換效率、壽命、可靠性以及與傳統(tǒng)PERC(發(fā)射極和背面鈍化電池)產(chǎn)線兼容性方面具有優(yōu)勢(shì)，但面臨工藝復(fù)雜性、成本以及效率提升空間的限制。

 HJT技術(shù)以高轉(zhuǎn)換效率、低工藝溫度、高穩(wěn)定性、低衰減率和雙面發(fā)電等優(yōu)點(diǎn)著稱，但初始投資和材料成本較高，性價(jià)比尚不具優(yōu)。

BC技術(shù)可以很好地結(jié)合其他電池技術(shù)，大幅提高電池的轉(zhuǎn)換效率，因其背接觸設(shè)計(jì)，外觀更為美觀，具有更為廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景，但同樣面臨制作工藝復(fù)雜、技術(shù)和設(shè)備的高投入以及高生產(chǎn)成本的挑戰(zhàn)。

對(duì)于選擇BC路線的原因，在2024年4月30日的隆基綠能2023年年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，董事長(zhǎng)鐘寶申表示“從技術(shù)角度看，HP是復(fù)合鈍化意思，BC是背接觸的意思。根據(jù)鈍化技術(shù)及結(jié)構(gòu)的不同，行業(yè)定義了PERC、TOPCon、HJT等。但目前更有可能是復(fù)合技術(shù)，因此我們將其稱為復(fù)合鈍化背接觸電池技術(shù)。隆基認(rèn)為這是行業(yè)下一代確定性的技術(shù)方向。我認(rèn)為在未來(lái)五年內(nèi)，整個(gè)市場(chǎng)絕大多數(shù)會(huì)是BC電池，復(fù)合鈍化技術(shù)可能會(huì)成為主流。”

 截止目前，上述三條技術(shù)路線到底誰(shuí)會(huì)勝出仍未可知。但可以確定的是光伏電池技術(shù)的創(chuàng)新是一條沒(méi)有終點(diǎn)的旅程，未來(lái)技術(shù)路線的差異性不會(huì)減少，反而可能愈發(fā)多樣化，所以從嚴(yán)格意義上講，所有現(xiàn)有的光伏電池技術(shù)都是過(guò)渡性技術(shù)，都會(huì)被更先進(jìn)的技術(shù)所取代。

 03  解法三 | 出海成本和全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)占據(jù)全球市場(chǎng)除了出清和創(chuàng)新，出海是光伏內(nèi)卷的第三個(gè)解法。協(xié)鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)朱共山在剛剛結(jié)束的上海SNEC上海光伏展期間表示：“向內(nèi)卷越卷越深，走出去才能危中尋機(jī)。全球產(chǎn)業(yè)鏈深度重構(gòu)，中國(guó)光伏全面出海成為必然。歐美、印度等國(guó)越發(fā)重視本國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈自主性與可控性，不斷揮起的“關(guān)稅大棒”，倒逼中國(guó)光伏從取道東南亞的“曲線出海”向全面出海轉(zhuǎn)變，從單一的技術(shù)、產(chǎn)品出海，向包括設(shè)備、原材料等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈抱團(tuán)出海轉(zhuǎn)變。我個(gè)人預(yù)計(jì)，三到五年內(nèi)中國(guó)光伏行業(yè)將完成第一階段的全產(chǎn)業(yè)鏈出海，面向美國(guó)、歐洲、東南亞、印度、中東、北非、南美等全球重點(diǎn)區(qū)域，汲取第一階段的出海經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，合理利用WTO(世界貿(mào)易組織)規(guī)則，建立全球化運(yùn)營(yíng)新優(yōu)勢(shì)?！?/p>

回顧我國(guó)的光伏發(fā)展史，被海外打壓其實(shí)并不少見(jiàn)，但每一次打壓都使得我國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)浴火重生，更上一層樓。

 2004年，全球光伏產(chǎn)業(yè)迎來(lái)全面爆發(fā)，中國(guó)光伏企業(yè)也步入第一個(gè)高光時(shí)刻，這一時(shí)期在海外斬獲大量訂單的光伏企業(yè)紛紛赴美上市，造就了一批中概股新富。

然而，世紀(jì)前十年的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，猶如一個(gè)腰部纖細(xì)的啞鈴。市場(chǎng)和原料兩頭在外，沒(méi)有上下游支撐，留在國(guó)內(nèi)的，只有脆弱且缺乏定價(jià)權(quán)的制造加工環(huán)節(jié)。

 2009年，由于資本賭約、國(guó)際炒家和周期魔咒等原因，中國(guó)光伏第一代明星企業(yè)陸續(xù)謝幕，在這一年倒閉的光伏企業(yè)超過(guò)300家，堪稱中國(guó)光伏的至暗時(shí)刻。

在接下來(lái)的時(shí)間里，中國(guó)光伏在政策上前瞻部署，在技術(shù)上持續(xù)進(jìn)化，在產(chǎn)業(yè)上國(guó)民共進(jìn)，在市場(chǎng)上內(nèi)外兼顧，逐漸實(shí)現(xiàn)了從無(wú)到有、從有到強(qiáng)的跨越式大發(fā)展，建立了完整的市場(chǎng)環(huán)境和配套環(huán)境。

如今的光伏制造在中國(guó)已經(jīng)形成了強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，從原材料到組件成品，80%的生產(chǎn)都在中國(guó)，設(shè)備供應(yīng)幾乎100%在中國(guó)。這為光伏企業(yè)出海奠定了基礎(chǔ)。

04   大起大落 產(chǎn)能過(guò)剩 “剩者為王”是這個(gè)行業(yè)的宿命綜上，光伏這個(gè)周期行業(yè)，大起大落是由行業(yè)特性決定的。光伏行業(yè)的特性有三個(gè)：重資產(chǎn)、高負(fù)債、強(qiáng)周期。順周期時(shí)，企業(yè)們加滿杠桿、上滿產(chǎn)能，功成名就的數(shù)不勝數(shù)。逆周期時(shí)，企業(yè)們產(chǎn)能過(guò)剩、資不抵債，跌下風(fēng)口身敗名裂的也比比皆是。產(chǎn)能過(guò)剩是這個(gè)行業(yè)的宿命。

因?yàn)橹刭Y產(chǎn)，在風(fēng)向不對(duì)的時(shí)候，企業(yè)沒(méi)法轉(zhuǎn)身。順風(fēng)時(shí)欠下的債成了壓垮駱駝的最后一根稻草。此外，技術(shù)迭代就像命運(yùn)的齒輪，一下沒(méi)有押對(duì)節(jié)奏就被甩出賽道的企業(yè)也不在少數(shù)。通過(guò)技術(shù)路線迭代來(lái)實(shí)現(xiàn)降本增效是每家光伏企業(yè)在平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的必經(jīng)之路。行業(yè)格局也會(huì)隨著不斷洗牌。也正是由于不斷的產(chǎn)能洗牌、技術(shù)洗牌，剩下的那些企業(yè)才能成功行業(yè)的王者。